گزارش هفتگی کیتکو؛ چشم‌انداز طلا پس از رکوردشکنی تاریخی

دیدگاه کارشناسان نسبت به روند طلا

طبق تازه‌ترین نظرسنجی هفتگی کیتکو، نیمی از تحلیلگران وال‌استریت که پیش‌تر نسبت به طلا دیدگاه صعودی داشتند، پس از عبور قیمت از مرز ۴۰۰۰ دلار موضع خود را به حالت خنثی تغییر دادند. در سوی دیگر، سرمایه‌گذاران خرد نیز تا حدودی از خوش‌بینی خود نسبت به ادامه رشد قیمت در هفته آینده عقب‌نشینی کردند.

دارین نیوسام، تحلیلگر ارشد بازار در Barchart.com، گفت:

روند صعودی است. به قول گروه موسیقی مشهور راک، اوضاع حسابی در حال انفجار است!

اوله هانسن، رئیس استراتژی کالا در بانک Saxo، دیدگاه متفاوتی ارائه داد:

به نظر من قیمت طلا در کوتاه‌مدت کاهش خواهد یافت، صرفاً به دلیل قوانین طبیعی بازار. بعید است طلا بتواند برای نهمین هفته متوالی رشد کند. در مجموع، چشم‌انداز صعودی بلندمدت تغییری نکرده، اما بازار ممکن است بدون اصلاح قیمتی، از انرژی تهی شود. پس از یک اصلاح، بهتر می‌توان تشخیص داد که چه میزان از رشد اخیر ناشی از ترس از عقب‌ماندن (FOMO) بوده و چه میزان از آن به تقاضای واقعی بلندمدت مربوط می‌شود.

لوکمن اوتونوجا، مدیر تحلیل بازار در FXTM، اظهار داشت:

از منظر تکنیکال، در کوتاه‌مدت احتمال اصلاح وجود دارد؛ به‌ویژه اگر قیمت به‌صورت قاطعانه سطح حمایتی ۳۹۵۰ دلار را بشکند. با نگاهی به آینده، تحولات مربوط به تعطیلی دولت آمریکا و سخنرانی رئیس فدرال رزرو، جروم پاول، می‌تواند بر چشم‌انداز کوتاه‌مدت طلا اثر بگذارد. اگر ریسک سیاسی در آمریکا همچنان بالا باقی بماند، ممکن است طلا بار دیگر به بالای ۴۰۰۰ دلار بازگردد، به‌ویژه اگر انتظارات برای کاهش نرخ بهره افزایش یابد.

ریچ چکن، رئیس و مدیر اجرایی شرکت Asset Strategies International، همچنان بر ادامه رشد طلا تأکید کرد:

کاملاً مشخص است که شتاب حرکت به نفع خریداران است. کافی است به بازیابی امروز طلا و نقره پس از اصلاح سنگین روز گذشته نگاه کنید؛ فقط یک روز گذشته و انگار هیچ‌چیز رخ نداده است.

او در ادامه افزود:

صلح شکننده در خاورمیانه، حملات پهپادی و موشکی مجدد به اوکراین، تداوم تعطیلی دولت آمریکا، ضعف دلار و احتمال یک کاهش نرخ بهره دیگر در پایان ماه، همه این عوامل نشان می‌دهند که مسیر طلا مشخص است. همان صفحه تکراری را دوباره پخش کنید.

در مقابل، آدریان دی، رئیس شرکت Adrian Day Asset Management، موضعی خنثی اتخاذ کرد:

احتمالاً شاهد نوسان محدود قیمت در زیر سطح ۴۰۰۰ دلار خواهیم بود. توافق آتش‌بس در غزه جرقه اصلاح اخیر را زد، اما در واقع طلا طی ماه گذشته بیش از حد سریع و زیاد رشد کرده بود تا به این عدد رُند برسد.

او افزود:

اگر تعطیلی دولت آمریکا پایان یابد، احتمالاً فشار نزولی موقتی ایجاد خواهد کرد، اما در نظر من این اثر چندان جدی یا پایدار نیست، چرا که نه بحران غزه و نه تعطیلی دولت، هیچ‌کدام علت اصلی رشد اخیر طلا نبودند.

شان لاسک (Sean Lusk)، هم‌مدیر بخش پوشش ریسک تجاری در شرکت Walsh Trading، در تحلیل رفتار قیمتی طلا طی روزهای اخیر گفت:

به نظر می‌رسد معامله‌گران به دنبال هر دلیلی هستند تا قیمت را بالاتر ببرند، و اکنون با ادامه تعطیلی دولت آمریکا، چنین دلیلی را پیدا کرده‌اند. انتظار می‌رفت بازار طلا رفتاری مشابه بازار انرژی داشته باشد؛ جایی که با کاهش تنش‌ها در خاورمیانه و توقف موقت درگیری‌ها، فشار نزولی بر قیمت‌ها ایجاد شده است. اما در بازار فلزات اوضاع کاملاً متفاوت است. واقعاً می‌توان گفت شاهد نوعی “جنون” هستیم.

لاسک افزود جریان معاملات هنوز در جهت مواضع خرید (لانگ) است و خریداران تمایلی به واگذاری کنترل بازار ندارند، حتی با وجود آن‌که قیمت طلا از ابتدای سال تاکنون بیش از ۵۰ درصد رشد داشته است. او در ادامه گفت:

در چنین سطح قیمتی، آیا بازار بیش از اندازه گران نشده یا ترس از خرید در این سطوح بالا افزایش نمی‌یابد؟ اکنون قراردادهای آتی نقره با قیمت ۵۰ دلار و طلا بالای ۴۰۰۰ دلار معامله می‌شوند. چه عاملی می‌تواند قیمت را از این هم بالاتر ببرد؟ بازارهای سهام جهانی عملکرد خوبی دارند، اما احساس عمومی این است که هنوز فضای رشد بیشتری باقی مانده است. به‌ویژه اگر نرخ‌های بهره کاهش یابد، احتمال دارد بانک‌های مرکزی نیز میزان خرید طلای خود را افزایش دهند.

لاسک تأکید کرد که افزایش اخیر شاخص دلار آمریکا نیز نتوانسته تأثیر محسوسی بر روند صعودی طلا بگذارد:

فکر می‌کردم رشد ۴۰ درصدی نقطه‌ای باشد که خریداران کمی عقب‌نشینی کنند، اما چنین نشد. تعطیلی دولت آمریکا همچنان ادامه دارد و تنش‌ها در اروپای شرقی نیز رو به افزایش است.

او با اشاره به رشد بی‌سابقه تقاضای عمومی در بازار، گفت این بار برخلاف دوره‌های اوج پیشین مانند سال ۲۰۱۱، سرمایه‌گذاران خرد نقش بسیار پررنگ‌تری در روند صعودی دارند:

مردم عادی به‌صورت گسترده وارد بازار شده‌اند. اکنون شرکت‌های متعددی مشابه پلتفرم رابین‌هود ایجاد شده‌اند که کاربران می‌توانند به شکل ساده و بازی‌گونه سرمایه‌گذاری کنند. رسانه‌ها هم مدام از اهداف قیمتی نجومی حرف می‌زنند. برخی می‌گویند طلا تا ۵۰۰۰ دلار می‌رود، گلدمن ساکس سطح ۴۹۰۰ دلار را مطرح کرده و دیگر تحلیلگران هم عدد ۴۷۰۰ دلار را پیش‌بینی می‌کنند. وقتی مردم قیمت فعلی ۳۹۰۰ دلار را می‌بینند، با خود می‌گویند: اگر مقصد آنجاست، باید الان وارد شوم.

او هشدار داد که چنین رفتارهایی شباهت زیادی به ترس از عقب‌ماندن (FOMO) دارد:

این وضعیت مرا به یاد دوره‌های پیش از ترکیدن حباب مسکن یا حباب سهام در اواخر دهه ۱۹۹۰ می‌اندازد. شباهت‌هایی میان این دوره‌ها وجود دارد.

لاسک همچنین به تغییرات ساختاری در شیوه معامله‌گری اشاره کرد:

بازار از بسیاری جهات تغییر کرده است؛ از نحوه معامله گرفته تا نوع معامله‌گران. دوران همه‌گیری کرونا سهم بزرگی در این تحول داشت و ظهور پلتفرم‌های آنلاین متعدد این روند را تشدید کرده است. ورود به بازار و انجام معامله بسیار آسان‌تر شده، هزینه‌ها پایین آمده و حتی اکنون شاهد انقضای روزانه قراردادهای اختیار معامله و قراردادهای خرد (Micro Contracts) هستیم، ابزارهایی که در سال ۲۰۱۱ هنگام ثبت اوج تاریخی قبلی وجود نداشتند. به‌طور خلاصه، بازی کاملاً تغییر کرده است.

با این حال، لاسک تأکید کرد تجربه به او آموخته که در چنین بازارهایی باید محتاط بود:

هیچ بازاری تا ابد صعود نمی‌کند. این یک اصل ساده ریاضی است. اکنون تنها مسئله، زمان اصلاح است. هرچه عوامل بنیادی و داده‌های قابل پیش‌بینی در بازار بیشتر شود، فضای ابهام کمتر و در نتیجه توجیه قیمت‌های بسیار بالا نیز ضعیف‌تر می‌شود. من مشتاقم سقف کوتاه‌مدت بازار را شناسایی کنم، اما تاکنون اشتباه کرده‌ام. در پایان ماه جولای تصور می‌کردم بازار در آستانه بازگشت و افت دوباره به زیر ۳۰۰۰ دلار است، اما همان‌طور که می‌بینیم، مسیر کاملاً متفاوتی را در پیش گرفت.